• 5月份全国首套房贷款利率上涨至5.60% 2019-07-11
  • 太原35397名考生参加中考体测 2019-07-11
  • 山西出版界融媒体的探索者 2019-07-08
  • 已下架!谷歌最强安卓平板PixelC突然停售 2019-07-08
  • 人民日报创刊70周年 老报人送祝福 2019-07-01
  • 办过周永康、孙政才、令计划案的检法机关,拟双双换帅 2019-07-01
  • 紫光阁中共中央国家机关工作委员会 2019-06-27
  • 冰溪洋博客的博客—强国博客—人民网 2019-06-19
  • 法制日报:别让世界杯激情冲淡守法意识 2019-06-09
  • 江西省加强公租房租赁合同管理 公租房租赁期最长不超过5年 2019-06-09
  • 球王任性?马拉多纳无视禁烟标识飙烟 2019-06-08
  • 网络游戏“要发展”需重视青年权益 2019-06-07
  • 回到梦开始的地方 阿尔法·罗密欧再临“银石”赛道 2019-06-07
  • 新疆公益组织,公益求助,晨报救命血联盟 2019-06-06
  • 其实,生产力发展了,社会财富丰富了,把小萌们养起来也不是什么问题……但你们不能被养着还养出脾气来还妄图对真正的劳动者指手画脚! 2019-06-05
  • 5月份全国首套房贷款利率上涨至5.60% 2019-07-11
  • 太原35397名考生参加中考体测 2019-07-11
  • 山西出版界融媒体的探索者 2019-07-08
  • 已下架!谷歌最强安卓平板PixelC突然停售 2019-07-08
  • 人民日报创刊70周年 老报人送祝福 2019-07-01
  • 办过周永康、孙政才、令计划案的检法机关,拟双双换帅 2019-07-01
  • 紫光阁中共中央国家机关工作委员会 2019-06-27
  • 冰溪洋博客的博客—强国博客—人民网 2019-06-19
  • 法制日报:别让世界杯激情冲淡守法意识 2019-06-09
  • 江西省加强公租房租赁合同管理 公租房租赁期最长不超过5年 2019-06-09
  • 球王任性?马拉多纳无视禁烟标识飙烟 2019-06-08
  • 网络游戏“要发展”需重视青年权益 2019-06-07
  • 回到梦开始的地方 阿尔法·罗密欧再临“银石”赛道 2019-06-07
  • 新疆公益组织,公益求助,晨报救命血联盟 2019-06-06
  • 其实,生产力发展了,社会财富丰富了,把小萌们养起来也不是什么问题……但你们不能被养着还养出脾气来还妄图对真正的劳动者指手画脚! 2019-06-05
  • 拜仁慕尼黑阵容 三分彩 数字大转轮电子 搜狐彩票吧 澳客网比分直播 全民飞机大战破解版无限钻石 吉林麻将规则 南特对里尔转播 巴拉多利德vs皇马直播 不莱梅vs弗赖堡
    服务指南
    设为首页 曾道人一码中特网址|ENGLISH|
    手机APP
    资讯 1 18 中文网 1581 综合分析 585524 一家之言|2018/19年度国内棉花消费或好于预期 2019-03-19 01:45:23 liwei
    你现在的位置是:首页 > 一家之言
    一家之言|2018/19年度国内棉花消费或好于预期   
    中国棉花网专稿,未经授权,请勿转载!
    2019-03-04    条评论

    以下为个人观点,内容仅供参考,不代表中国棉花网,不构成对任何人的投资建议,否则一切后果由个人承担

    春节已过去3周,下游购销情况究竟如何,近期走访了山东地区纱厂,据反映2018年企业进口棉使用的比例明显增加,考虑到目前市场可选资源尚多,并不着急补库,原料库存1-2个月,略低于历史同期低位。节后纱厂成品库存去化较好,当前差别化订单与去年同期并无明显区别。整体看来,我们认为2018/19年度前5个月消费好于预期,后期需要密切关注国储棉政策以及中美贸易战发展。

    滑准税配额使用量超预期

    2019年前2个月,内外棉价差处于历史同期高位,加之滑准税配额2月底到期,进口增量明显增加。根据海关数据,20191月中国进口皮棉28万吨,同比增加14.6万吨,环比增加6万吨。截至1月,18/19年度中国累计进口皮棉88万吨,累计同比增加40.24万吨,考虑到2018年增发的80万吨滑准税配额2月底到期,预计18/19年度滑准税配额使用量超过50万吨,高于预期。

    业库存结构对后市中性偏多

    1月底国内流通库存(工业库存+商业库存)量570万吨,预计在1月达到年度最高值,之后减少,若不考虑2019年国储棉轮出,20196月底国内流通库存预计在300万吨左右,低于去年同期。

    年后下游购销回暖,产业链库存结构转好,根据近期我们在山东走访情况看,纱厂原料库存1-2个月,成品库存10-1个月,整体成品库存较节前有所下降。目前市场可选资源尚多,纺企不着急补库,纱线生产成本上移,价格稳中趋涨,织厂继续去库存,订单目前尚可,出口订单后续持续性还需观望。产业链库存对后市影响中性偏多,叠加后续国内流通库存减少,补库弹性较大。

    2018/19年度消费好于预期

    以流通库存自上而下看棉花消费,20188月底市场流通库存570万吨,同比增加79万吨,20191月底市场流通库存570万吨,同比增加115万吨,20191月底较2018/19年度期初市场流通库存同比增量扩大35万吨,排除20179月、20189月国储分别成交56万吨和39万吨所带来的同比库存减量和新棉上市增量,测算截至1月底2018/19年度累计消费同比减少1万吨,好于预期。

    总体看来,美国贸易谈判代表确认中国采购农产品的清单上包括棉花,这部分进口究竟以增发滑准税配额还是国储轮入的方式进入中国市场,影响有所区别,需要密切关注。下游消费好于预期,产业库存结构对后市中性利多,但目前棉价上方15500/吨,16000/吨面临套保压力,预计内外棉价差收缩,郑棉短期震荡偏强运行,15200/吨支撑较强。(月钥)

    责编:李伟  电话010-58931122-286

    欢迎浏览中国棉花网!请发表您的观点,谢谢!
    1,234
    最新热评
    验证码
    验证码
    精彩专题
    中国棉花网 版权所有 京ICP证040743号 京ICP备11017472号 京公安网备11010802011033
    Copyright © 1999-2015 www.czmuu.tw Inc. All rights reserved.
    本网郑重声明:中国棉花网及子网所载文章、数据仅供参考,使用前务请核实,风险自负。